乾富策略 A股又大涨，火速研判！“或再度上攻”

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　　来源：中国基金报

　　记者曹雯璟

　　【导读】沪指六连阳，多家基金公司研判！“或再度上攻”

　　8月11日，A股全线大涨。截至收盘，沪指涨0.34%，日线六连阳；深成指涨1.46%，创业板指涨近2%。沪指、深成指盘中均创年内新高。板块方面，PEEK材料、锂矿、消费电子等板块涨幅居前。

　　沪指六连阳，未来市场怎么走？哪些投资机会值得关注？多位业内人士表示，这一轮上涨是政策利好、企业基本面改善、流动性以及投资者信心恢复的共同作用。对市场中期向上趋势维持谨慎乐观态度，投资者可关注新质生产力、“反内卷”以及内需复苏等方向。

　　多因素助力A股走出六连阳

　　泉果基金公募投资部总经理刚登峰表示，这一轮上涨并非偶然，而是政策利好、企业基本面改善、流动性以及投资者信心恢复的共同作用。未来，股市赚钱效应不断积累，以及存款收益率降低，有望持续推动居民资产向股市流入。同时，政策鼓励推动中长期资金入市，A股后续的增量资金仍很充裕，流动性驱动的力量依然较强。

　　“今日市场上涨主要受到内外部多个利好因素推动：政策层面，近日，证监会表态严控IPO发行节奏，缓解市场对资金分流的担忧；产业层面，国内某锂电上市龙头企业旗下的锂矿停产事件强化‘反内卷’政策预期，叠加近期新能源汽车旺季备货需求，推动锂电及相关产业链上涨。此外，国际因素层面，美联储副主席鲍曼等官员近日释放降息信号，且表态支持年内三次降息。一旦降息落地将有望释放全球流动性，为A股进一步提供宽松的外部环境。”信达澳亚基金高级市场研究分析师刘翀表示。

　　永赢基金分析指出，回顾6月初至今的市场表现，本轮行情的本质是“科技成长产业趋势+‘反内卷’扩散”的双轮驱动。一方面，全球科技共振持续深化，国产算力链轮动修复、芯片代工放量预期升温，叠加军工中长期投资价值凸显；另一方面，“反内卷”背景下PPI边际改善预期推动顺周期板块估值修复。今日锂矿爆发、白酒回暖等信号则显示市场对价格敏感度提升，“反内卷”逻辑或正从传统周期品向光伏、医药等更广谱领域延伸。与此同时，资金面也形成有力支撑——银行买债资金逐步向非银体系转化、私募备案放量、险资外资稳步流入，两融余额时隔10年重回2万亿元关口。

　　对市场中期向上趋势维持谨慎乐观

　　展望后市，国泰基金表示，尽管短期市场风险偏好或仍有波动，但下行空间相对有限，9月3日阅兵等因素的积极催化有望支撑市场情绪。流动性充裕的环境下，交易拥挤度压力消化后，市场或再度上攻。中期视角下，无风险收益下沉、资本市场改革提速，指数中枢逐级抬升。

　　永赢基金表示，尽管在六连阳后部分获利盘可能需要消化，叠加中报数据验证期临近，市场后续一段时间或进入热点轮动加速的震荡阶段。但随着增量资金的中期趋势与A股盈利改善预期的逐步强化，对市场中期向上趋势维持谨慎乐观的判断。

　　长城基金预计，指数或在成长与价值的轮动表现下完成震荡调整的需求，持续看好A股短期的行情。在外部环境相对稳定的基础上，事件驱动、业绩驱动的交易特征或将持续主导市场。

　　关注新质生产力、“反内卷”以及内需复苏等方向

　　投资方向上，国泰基金表示，看好AI板块，横向来看AI依然是当前最具基本面景气度的方向，首先关注海外算力链，其次关注国内AI大模型及应用是否能取得积极进展。此外，非银金融，港股红利、“反内卷”等也值得关注。

　　长城基金认为，短期内成长风格内部各主流热点的轮动拉锯战有望开启。因此，可关注大科技+大金融的配置思路。科技方向，AI硬件+应用、军工仍有望成为较好进攻方向，创新药调整结束后仍可能有空间；大金融方向，非银金融与银行（险资规模增长的增配逻辑）板块，或仍是底仓配置的优选。

　　永赢基金指出，新质生产力、“反内卷”以及内需复苏三个方向或值得关注。新质生产力领域，AI技术迭代、创新药和高端制造出海等方向展示中国科研实力和工程师红利优势，有望持续孕育投资机会；“反内卷”方面，7月底政治局会议首次提出“防止内卷式恶性竞争”，有望利好中游制造业和上游原材料行业；内需方面，在“两重”“两新”、城市更新、生育补贴等多方位政策刺激下，经济逐步企稳回升或将带动长期处于低位的顺周期板块走强。

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